Capitalismo ou o que?



Fausto Morey

Se o chamado risco sistêmico paira sobre o sistema financeiro em função da quebra de um banco que cometeu todo tipo de barbaridade estratégica ou operacional, tais como: conceder crédito irresponsavelmente ou distribuir bônus irrealistas para seus executivos, então o governo corre para socorrê-lo. Em decorrência deste fato, o Estado aumenta sua dívida pública e acaba recorrendo aos próprios Bancos para colocação de seus títulos, logicamente mediante o pagamento de comissões ou prêmios...

 

Se uma nação é governada por dirigentes irresponsáveis e perdulários, que gastam e se endividam alegremente até colocar o Estado sob risco de um default, então outros governos correm em seu socorro. Em decorrência deste fato, outros Estados aumentam suas dívidas públicas e acabam recorrendo aos próprios Bancos para colocação de seus títulos, logicamente mediante o pagamento de comissões ou prêmios...

 

O que diria o povo se soubesse que cada um de nós é avalista e devedor solidário desta dívida e que a pagaremos de uma forma ou de outra no futuro?

 

No recente episódio da Grécia (PIIGS) a simples possibilidade de ocorrer uma solução do problema grego via mercado levou a uma queda generalizada das cotações dos ativos no mundo todo. Porém, assim que correu a noticia que a Alemanha, um dos poucos países no mundo com situação econômica e financeira mais saudável, estudava um plano de socorro à Grécia, o mercado imediatamente considerou o problema resolvido e, logicamente, todos correram para aproveitar as boas oportunidades para a compra de ativos que ficaram muito baratos.

 

Estamos perdendo a sensibilidade aos riscos, a noção de valor e a crença nos fundamentos macro-econômicos. Estamos assumindo, consciente ou inconscientemente e direta ou indiretamente, cada vez mais riscos. Não eu sei por qual motivo isto tem me preocupado, mas eu sei que seremos nós mesmos aqueles que pagarão esta conta...

 

Fica combinado que foi inventado o "capitalismo sem riscos" onde não há espaço nem para o FMI. Adicionalmente fica estabelecido que os preços dos ativos e o ritmo da economia só têm uma única direção: para cima... Capitalismo ou o que?

Tabela Situação fiscal             Paises

Dívida do Governo em % do PIB (fim do ano)

2.007

2.008

2.009

2.010

2.011

2012-16

Australia 14,4 13,9 17,4 21,7 25,5 30,2 Austria 59,5 62,7 69,2 72,4 75,9 80,6 Belgica 84,0 89,8 97,2 103,8 109,7 109,3 Canada 63,8 71,1 82,1 83,8 84,1 80,8 Republica Checa 29,0 30,0 36,2 38,3 40,7 44,5 Denamarca 26,8 33,5 36,7 38,6 42,4 44,7 Finlandia 33,9 31,9 39,8 47,0 52,9 63,2 França 63,8 67,5 77,2 83,7 88,9 99,3 Alemnha 64,9 66,0 74,1 79,2 83,6 89,6 Grécia 95,6 99,2 112,3 119,7 119,9 118,4 Hungria 65,9 72,9 83,0 70,9 68,0 59,2 Irlanda 26,0 43,2 62,3 75,2 82,5 88,9 Itália 103,5 105,8 114,2 117,8 120,2 117,3 Japão 167,7 177,1 192,4 197,2 199,0 202,7 Holanda 44,4 58,2 65,7 72,0 77,5 81,4 Polonia 45,0 47,2 50,8 56,0 59,5 64,8 Portugal 63,6 66,3 75,9 83,1 89,2 98,7 Espanha 36,1 39,7 53,5 61,8 67,6 73,7 Suécia 38,9 36,1 40,9 44,7 46,6 45,9 UK 44,2 52,0 68,4 78,3 85,8 95,0 EUA 60,7 70,4 82,8 89,7 93,6 95,8 Notes: (a) General government financial balance; Maastricht definition for EU countries. (b) Maastricht definition 


Autor: Fausto Morey


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